1樓：綠水青山
1、概述
償債能力是指企業償還到期債務（包括本息）的能力。能否及時償還到期債務，是反映企業財務狀況好壞的重要標誌。通過對償債能力的分析，可以考察企業持續經營的能力和風險，有助於對企業未來收益進行**。
企業償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。
1）短期償債能力分析
短期償債能力是指企業以流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，即企業以流動資產償還流動負債的能力，反映企業償付日常到期債務的能力，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要指標。企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速凍比率和現金流動負債。
2）長期償債能力分析
長期償債能力是指企業有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。
2、常用指標
1）流動比率
流動比率是指企業流動資產與流動負債的比率，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期的流動負債的能力。
公式： 流動比率＝流動資產/流動負債
流動比率是衡量短期償債能力的最常用的比率，是衡量企業短期償債能力的指標。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越***。按照西方企業的長期經驗，一般認為2：
1的比率比較適宜。它表明企業財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。如果比率過低，則表示企業可能捉襟見肘，難以如期償還到期債務。
但是，流動比率也不可能過高，過高表明企業流動資產佔用較多，有較多的資金滯留在流動資產上未加以更好地運用，如出現存貨超儲積壓、存在大量應收賬款、擁有過分充裕的現金等，會影響資金的使用效率和企業籌資成本進而影響獲利能力。保持多高水平的比率，主要視企業對待風險與收益的態度。
運用流動比率視時，必須注意以下幾個問題：
（1）雖然流動比率越高，企業償還短期債務的流動資產保證程度越強，但這並不等於說企業有足夠的現金或存款用來償債。流動比率高也可能是存貨積壓、應收帳款增多且收帳期延長，以及待攤費用和待處理財產損失增加所致，而真正可以用來償債的現金和存款卻嚴重短缺。所以，應在分析流動比率的基礎上，進一步對現金流量加以考察。
（2）從短期債權人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業經營角度看，過高的流動比率通常意味著企業閒置現金的持有量過多，必然造成企業機會成本的增加和獲利能力的降低。因此，企業應儘可能將流動比率維持在不使貨幣資金閒置的水平。
（3）流動比率是否合理，不同企業以及同一企業不同時期的評價標準不同，因此，不能用統一的標準來評價各企業流動比率合理與否。
（4）在分析流動比率時應當剔除一些虛假因素的影響。
2）速動比率
速動比率又稱酸性試驗比率，是指企業速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、待攤費用、待處理流動資產損失等後的餘額，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。由於剔除了存貨等變現能力較弱的不穩定資產，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠的評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。
速動比率是對流動比率的補充。
公式： 速動比率＝速動資產/流動負債
西方企業傳統經驗認為，速動比率為1：1時是安全標準，說明1元流動負債有1元的速動資產作為保證。如果速動比率小於1，企業會面臨很大的償債風險，企業將會依賴**存貨或舉借新債償還到期債務，這就造成急需售出存貨帶來的削價損失或舉借新債形成的利息支出；如果速動比率大於1，說明企業有足夠的能力償還短期債務，債務償還的安全性很高，但同時說明企業擁有過多的不能獲利的現款和應收帳款，而大大增加企業的機會成本。
在分析使需注意的是：儘管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩定性，但並不認為速動比率較低的企業的流動負債到期絕對不能償還。實際上，如果企業存貨流轉順暢，變現能力強，即使速動比率較低，只要流動比率高，企業仍然有望償還到期債務本息。
3）現金比率
現金比率是指企業現金與流動負債的比率，反映企業的即可變現能力。這裡所說的現金，是指現金和現金等價物。這項比率可顯示企業立即償還到期債務的能力。
公式：現金比率=現金/流動負債
4）現金流動負債比率
現金流動負債比率是企業一定時期的經營現金淨流量通流動負債的比率，它可以從現金流量角度來反映企業當期償付短期債務的能力。
公式：現金流動負債比率＝年經營現金淨流量/年末流動負債×100％
式中年經營現金淨流量是指一定時期內，有企業經營活動所產生的現金及其等價物的流入量與流出量的差額。
該指標是從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行考察。由於有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用以收付實現製為基礎的現金流動負債比率指標，能充分體現企業經營活動產生的現金淨流量可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映了企業償還流動負債的實際能力。用該指標評價企業償債更為謹慎。
該指標越大，表明企業經營活動產生的現金淨流量較多，能夠保障企業按時償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表示企業流動資金利用不充分，收益能力不強。
5)資產負債率
資產負債率也稱負債比率或舉債經營率，是指負債總額對全部資產總額之比，用來衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，反映債權人發放貸款的安全程度。這一比率是衡量企業長期償債能力的指標之一。
公式：資產負債率=負債總額/資產總額×100%
一般來講，企業的資產總額應大於負債總額，資產負債率應小於100%。如果企業的資產負債率較低（50%以下），說明企業有較好的償債能力和負債經營能力。
在企業資產淨利潤率高於負債資本成本率的條件下，企業負債經營會因代價較小使所有者的收益增加。因此，所有者總希望利用負債經營得到財務槓桿利益，從而提高資產負債率。但債權人希望企業的資產負債率低一些，因為債權人的利益主要表現在權益的安全方面。
如果企業的資產負債率等於甚至大於100%，說明企業資不抵債，債權人為維護自己的利益可以向人民法院申請企業破產。
6）產權比率
產權比率也稱負債對所有者權益的比率，指企業負債總額與所有者權益總額的比率。這一比率是衡量企業長期償債能力的指標之一。
公式：產權比率=負債總額/所有者權益總額×100%
產權比率用來表明債權人提供的和由投資人提供的資金**的相對關係，反映企業基本財務結構是否穩定。一般來說，所有者提供的資本大於借入資本為好。這一指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。
該指標同時也表明債權人的資本受到所有者權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。
7）已獲利息倍數
又叫利息保障倍數，是指企業息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業經營所得支付債務利息的能力，用來衡量盈利能力對債務償付的保障程度。
公式：已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+利息費用）/利息費用
公式中利息、費用包括企業本期發生的全部利息，包括財務費用中的利息和計入固定資產成本的資本化利息。息稅前利潤是指企業支付利息和繳納所得稅之前的利潤，可以用“利潤總額加利息費用”來計算。
一般來說，已獲利息倍數至少應等於1。這項指標越大，說明支付債務利息的能力越強。就一個企業某一時期的已獲利息倍數來說，應與本行業該項指標的平均水平比較，或與本企業歷年該項指標的水平比較，評價企業目前的指標水平。
3、工商銀行內部
工商銀行內部對償債能力的評價指標：
一、短期償債能力評價指標：流動比率、速動比率、存貨週轉率、應收賬款週轉率、流動資產週轉率、經營活動現金流入/主營業務收入、經營活動現金淨流入/負債總額、主營業務收入增長率
二、長期償債能力評價指標：資產負債率、利潤增長率、總資產收益率、淨資產收益率、利息保障倍數、淨資產增長率、負債總額/edbit
綜上，還將考慮行業景氣度、關聯方背景等綜合打分。
2樓：大公國際
償債能力是債務主體償還到期債務的能力，要求債務主體在債務到期時有足夠的即時支付能力（主要現金、銀行存款等流動性極強的資產）。具體分析要看債務主體的獲利能力、現金流情況等。
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