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財務風險是指由於多種因素的作用,使企業不能實現預期財務收益,從而產生損失的可能性.財務風險的存在,無疑會對企業生產經營產生重大影響.揭示企業財務風險的成因,並對其規避的措施和方法進行研究,具有十分重要的意義.
一、企業財務風險的成因
1、企業財務管理系統適應巨集觀環境的滯後性
目前,我國許多企業建立的財務管理系統,由於機構設定不盡合理,管理人員素質不高,財務管理規章制度不健全,管理基礎工作不完善等原因,企業財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力.具體表現在對外部環境的不利變化不能進行科學的預見,反應滯後,措施不力,由此產生財務風險.
2、企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的,只要有財務活動,就必然存在財務風險.在現實工作中,我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識,認為只要管好用好資金,就不會產生財務風險,風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一.
3、財務決策缺乏科學性導致決策失誤
財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因.避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化.目前,我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現象,由此導致的決策失誤經常發生,從而產生財務風險.
4、有些企業內部財務關係混亂
企業內部財務關係混亂是我國企業產生財務風險的又一重要原因,企業內部各部門之間及企業與上級企業之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證.
二、企業財務管理在不同階段的財務風險
1、企業資金結構不合理,負債資金比例過高
在我國,資金結構主要是指企業全部資金**中權益資金與負債資金的比例關係.由於籌資決策失誤等原因,我國企業資金結構不合理的現象普遍存在,具體表現在負債資金佔全部資金的比例過高.很多企業資產負債率達到70%以上.
資金結構的不合理導致企業財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,由此產生財務風險.
2、固定資產投資決策缺乏科學性導致投資失誤
在固定資產投資決策過程中,由於企業對投資專案的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟資訊不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,投資決策失誤頻繁發生.決策失誤使投資專案不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,為企業帶來巨大的財務風險.
3、對外投資決策失誤,導致大量投資損失
企業對外投資包括有價**投資、聯營投資等.有價**投資風險包括系統性風險和非系統性風險.由於投資決策者對投資風險的認識不足,決策失誤及盲目投資導致一些企業產生鉅額投資損失,由此產生財務風險.
4、企業賒銷比重大,應收帳款缺乏控制
由於我國市場已成為買方市場,企業普遍存在產品滯銷現象.一些企業為了增加銷量,擴大市場佔有率,大量採用賒銷方式銷售產品,導致企業應收帳款大量增加.同時,由於企業在賒銷過程中,對客戶的信用等級瞭解不夠,盲目賒銷,造成應收帳款失控,相當比例的應收帳款長期無法收回,直至成為壞賬.
資產長期被債務人無償佔用,嚴重影響企業資產的流動性及安全性,由此產生財務風險.
5、企業存貨庫存結構不合理,存貨週轉率不高
目前我國企業流動資產中,存貨所佔比重相對較大,且很多表現為超儲積壓存貨.存貨流動性差,一方面佔用了企業大量資金,另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導致企業費用上升,利潤下降.長期庫存存貨,企業還要承擔市價**所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失,由此產生財務風險.
三、企業財務風險的規避
1、規避企業財務風險的主要措施
規避財務風險以實現財務管理目標,是企業財務管理的工作重點.本人認為,規避企業財務風險,主要應抓好以下幾項工作.
（1）認真分析財務管理的巨集觀環境及其變化情況,提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力.為防範財務風險,企業應對不斷變化的財務管理巨集觀環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,制定多種應變措施,適時調整財務管理政策和改變管理方法；建立和完善財務管理系統,設定高效的財務管理機構,配備高素質財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業財務管理系統有效執行,以防範因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險.
（2）不斷提高財務管理人員的風險意識.要使財務管理人員明白,財務風險存在於財務管理工作的各個環節,任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險,財務管理人員必須將風險防範貫穿於財務管理工作的始終.
（3）提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的財務風險.財務決策的正確與否直接關係到財務管理工作的成敗,經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加.為防範財務風險,企業必須採用科學的決策方法.
在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,儘量採用定量計算及分析方法並運用科學的決策模型進行決策.對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優的決策方案,切忌主觀臆斷.
（4）理順企業內部財務關係,做到責、權、利相統一.為防範財務風險,企業必須理順內部的各種財務關係.首先,要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責,並賦予其相應的權力,真正做到權責分明,各負其責.
另外,在利益分配方面,應兼顧企業各方利益,以調動各方面參與企業財務管理的積極性,從而真正做到責、權、利相統一,使企業內部各種財務關係清晰明瞭.
2、企業防範財務風險的技術方法
（1）分散法.即通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散財務風險.對於風險較大的投資專案,企業可以與其他企業共同投資,以實現收益共享,風險共擔,從而分散投資風險,避免因企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險.
由於市場需求具有不確定性、易變性,企業為分散風險應採用多種經營方式,即同時經營多種產品.在多種經營方式下,某些產品因滯銷而產生的損失,可能會被其它產品帶來的收益所抵銷,從而避免經營單一產生的無法實現預期收益的風險.對外投資多元化是指企業對外投資時,應將資金投資於不同的投資品種,以分散投資風險.
（2）迴避法.即企業在選擇理財方案時,應綜合評價各種方案可能產生的財務風險,在保證財務管理目標實現的前提下,選擇風險較小的方案,以迴避財務風險.
（3）轉移法.即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法.轉移風險的方式很多,企業應根據不同的風險採用不同的風險轉移方式.
（4）降低法.即企業面對客觀存在的財務風險,努力採取措施降低財務風險的方法.例如,企業可以在保證資金需要的前提下,適當降低負債資金佔全部資金的比重.
在生產經營活動中,企業可以通過提高產品質量、改進產品設計、努力開發新產品及開拓新市場等手段,提高產品的競爭力,降低因產品滯銷、市場佔有率下降而產生的不能實現預期收益的財務風險.另外,企業也可以通過付出一定代價的方式來降低產生風險損失的可能性.例如建立風險控制系統,配備專門人員對財務風險進行**、分析、監控,以便及時發現並化解風險.
企業也可建立風險**,如對長期負債建立專項償債**,以此降低風險損失對企業正常生產經營活動的影響.
3、不同的財務活動階段,規避財務風險的技術方法
（1）籌資風險規避的技術方法.首先,充分利用自有資金,加強對自有資金的控管,對各種借支款項要嚴格審批並及時催收.其次,選擇合理的資本結構,即債務資本和自有資本的比例要適當,充分利用債務資本的財務槓桿作用,選擇總風險較低的最佳融資組合.
第三,注意長短期債務資本的搭配,避免債務資本的還本付息期過於集中.第四,選擇多種籌資渠道.第五,提高資金的使用效益.
無論是自有資金,還是債務資金,只有資金使用效益提高,才能保障企業的償債能力和贏利能力.
（2）投資風險規避的技術方法.首先,要謹慎投資,在資金運轉良好或有剩餘資金的情況下,才去考慮獲取額外報酬的對外投資.第二,如果投資是生產經營的必須環節或是進行風險性投資,必須擬定嚴謹的投資計劃,進行科學的投資**評估和論證,選擇最佳的資金投入時間,以避免造成資金短缺或運轉不靈.
第三,合理進行投資組合.投資組合包括不同投資品種組合、不同行業或部門的投資專案組合,長短期限不同的投資組合等,以追求一種收益性、風險性、穩健性最佳組合.第四,加強對**投資的系統風險和非系統風險的研究,以減輕和抵消對**投資收益的影響.
（3）資金**風險規避的技術方法.資金**風險是指資金不能及時週轉或資金流出後不能及時收回的風險.要規避資金**風險必須做好資金**、資金佔用、資金分配和資金**的測算和平衡,以保證資金的安全性、效益性和流動性.
應收賬款**控制風險可以通過以下方法加以規避：一是利用「五c」系統對客戶進行科學評估,對不同的客戶給予不同的信用期間、信用額度和不同的現金折扣,制定合理的資信等級和信用政策；二是在現銷和賒銷之間權衡,當賒銷所增加的贏利超過所增加的成本時,才應當實施應收賬款賒銷；三是定期編制賬齡分析表,確定合理的應收賬款比例,對應收賬款**情況進行監督,對壞賬損失事先做好準備；四是針對不同的客戶、不同的階段採取不同的收賬政策,既要保證賬款的有效收回,又要注意避免傷及客戶關係,同時,制定收賬政策時要考慮收賬費用與壞賬損失的大小.
（4）收益分配風險規避的技術方法.收益分配風險的規避要從現金流入和現金流出兩方面著手.一方面要對現金流入實施控制,另一方面要考慮收益分配政策.
根據企業發展的需要,制定合理的收益留存和利潤分配政策,採取適當的利潤和現金分配方式,保障現金流入與流出的相互配合、協調,以降低風險.
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