1樓：匿名使用者
1.國際收支狀況。順差 本幣匯率上升
2.相對的通貨膨脹。通貨膨脹嚴重的國家的貨幣匯率會下降3.
相對的利率水平。利率高的國家本幣匯率上升4.相對的經濟增長率。
幾個影響因素推動匯率走向不同。短期來看，經濟增長對本國貨幣匯率會發生不利影響；長期支援本國貨幣匯率上升。
5.匯率政策。央行干預
6.重大政治經濟事件
7.市場預期
影響匯率變動的因素
一國外匯供求的變動要受到許多因氐撓跋?這些因素既有經濟的,也有非經濟的,而各個因素之間又有相互聯絡,相互制約,甚至相互抵消的關係,因此匯率變動的原因極其錯綜複雜,下面我們將作具體分析. (一)影響匯率變動的經濟因素 1.
國際收支狀況 國際收支是一國對外經濟活動的綜合反映,它對一國貨幣匯率的變動有著直接的影響.而且,從外匯市場的交易來看,國際商品和勞務的**構成外匯交易的基礎,因此它們也決定了匯率的基本走勢.例如自20世紀80年代中後期開始,美元在國際經濟市場上長期處於下降的狀況,而日元正好相反,一直不斷升值,其主要原因就是美國長期以來出現國際收支逆差,而日本持續出現鉅額順差.
僅以國際收支經常專案的**部分來看,當一國進口增加而產生逆差時,該國對外國貨幣產生額外的需求,這時,在外匯市場就會引起外匯升值,本幣貶值,反之,當一國的經常專案出現順差時,就會引起外國對該國貨幣需求的增加與外匯供給的增長,本幣匯率就會上升. 2.通貨膨脹率的差異 通貨膨脹是影響匯率變動的一個長期,主要而又有規律性的因素.
在紙幣流通條件下,兩國貨幣之間的比率,從根本上說是根據其所代表的價值量的對比關係來決定的.因此,在一國發生通貨膨脹的情況下,該國貨幣所代表的價值量就會減少,其實際購買力也就下降,於是其對外比價也會**.當然如果對方國家也發生了通貨膨脹,並且幅度恰好一致,兩者就會相互抵消,兩國貨幣間的名義匯率可以不受影響,然而這種情況畢竟少見,一般來說,兩國通貨膨脹率是不一樣的,通貨膨脹率高的國家貨幣匯率**,通貨膨脹率低的國家貨幣匯率上升.
特別值得注意的是通貨膨脹對匯率的影響一般要經過一段時間才能顯現出來,因為它的影響往往要通過一些經濟機制體現出來: (1)商品勞務**機制 一國發生通貨膨脹,該國出口商品勞務的國內成本提高,必然提高其商品,勞務的國際**,從而削弱了該國商品,勞務在國際上的競爭能力,影響出口和外匯收入.相反,在進口方面,假設匯率不發生變化,通貨膨脹會使進口商品的利潤增加,刺激進口和外匯支出的增加,從而不利於該國經常專案狀況.
(2)國際資本流動渠道 一國發生通貨膨脹,必然使該國實際利息率(即名義利息率減去通貨膨脹率)降低,這樣,用該國貨幣所表示的各種金融資產的實際收益下降,導致各國投資者把資本移向國外,不利於該國的資本專案狀況. (3)心理預期渠道 一國持續發生通貨膨脹,會影響市場上對匯率走勢的預期心理,繼而有可能產生外匯市場參加者有匯惜售,待價而沽,無匯搶購的現象,進而對外匯匯率產生影響.據估計,通貨膨脹對匯率的影響往往需要經歷半年以上的時間才顯現出來,然而其延續時間卻較長,一般在幾年以上.
3.經濟增長率的差異 在其它條件不變的情況下,一國實際經濟增長率相對別國來說上升較快,涔袷杖朐黽右步峽?會使該國增加對外國商品和勞務的需求,結果會使該國對外匯的需求相對於其可得到的外匯供給來說趨於增加,導致該國貨幣匯率**.
不過在這裡注意兩種特殊情形:一是對於出口導向型國家來說,經濟增長是由於出口增加而推動的,那麼經濟較快增長伴隨著出口的高速增長,此時出口增加往往超過進口增加,其匯率不跌反而上升;二是如果國內外投資者把該國經濟增長率較高看成是經濟前景看好,資本收益率提高的反映,那麼就可能擴大對該國的投資,以至抵消經常專案的赤字,這時,該國匯率亦可能不是**而是上升.我國就同時存在著這兩種情況,近年來尤其是2023年中國一直面臨著人民幣升值的巨大壓力.
4.利率差異 利率高低,會影響一國金融資產的吸引力.一國利率的上升,會使該國的金融資產對本國和外國的投資者來說更有吸引力,從而導致資本內流,匯率升值.
當然這裡也要考慮一國利率與別國利率的相對差異,如果一國利率上升,但別國也同幅度上升,則匯率一般不會受到影響;如果一國利率雖有上升,但別國利率上升更快,則該國利率相對來說反而下降了,其匯率也會趨於**.另外,利率的變化對資本在國際間流動的影響還要考慮到匯率預期變動的因素,只有當外國利率加匯率的預期變動率之和大於本國利率時,把資金移往外國才會有利可圖,這便是在國際金融領域中十分著名的國際資金套買活動的"利率平價理論"(詳見第六章). 最後,一國利率變化對匯率的影響還可通過**專案發生作用.
當該國利率提高時,意味著國內居民消費的機會成本提高,導致消費需求下降,同時也意味資金利用成本上升,國內投資需求也下降,這樣,國內有效需求總水平下降會使出口擴大,進口縮減,從而增加該國的外匯供給,減少其外匯需求,使其貨幣匯率升值.不過在這裡需要重點強調的是,利率因素對匯率的影響是短期的,一國僅靠高利率來維持匯率堅挺,其效果是有限的,因為這很容易引起匯率的高估,而匯率高估一旦被市場投資者(投機者)所認識,很可能產生更嚴重的本國貨幣貶值風潮.例如,20世紀80年代初期,里根入主白宮以後,為了緩和通貨膨脹,促進經濟復甦,採取了緊縮性的貨幣政策,大幅度提高利率,其結果使美元在20世紀80年代上半期持續上揚,但是2023年,伴隨美國經濟的不景氣,美元高估的現象已經非常明顯,從而引發了2023年秋天美元開始大幅度貶值的風潮.
5.財政收支狀況 **的財政收支狀況常常也被作為該國貨幣匯率**的主要指標,當一國出現財政赤字,其貨幣匯率是升還是降主要取決於該國**所選擇的彌補財政赤字的措施.一般來說,為彌補財政赤字一國**可採取4種措施:
一是通過提高稅率來增加財政收入,如果這樣,會降低個人的可支配收入水平,從而個人消費需求減少,同時稅率提高會降低企業投資利潤率而導致投資積極性下降,投資需求減少,導致資本品,消費品進口減少,出口增加,進而導致匯率升值;二是減少**公共支出,這樣會通過乘數效應使該國國民收入減少,減少進口需求,促使匯率升值;三是增發貨幣,這樣將引發通貨膨脹,由前所述,將導致該國貨幣匯率貶值;四是發行國債,從長期看這將導致更大幅度的物價**,也會引起該國貨幣匯率下降.在這4種措施中,各國**比較有可能選擇的是後兩種,尤其是最後一種,因為發行國債最不容易在本國居民中帶來對抗情緒,相反由於國債素有"金邊債券"之稱,收益高,風險低,為投資者提供了一種較好的投資機會,深受各國人民的歡迎,因此在各國財政出現赤字時,其貨幣匯率往往是看貶的. 6.
外匯儲備的高低 一國**銀行所持有外匯儲備充足與否反映了該國干預外匯市場和維持匯價穩定的能力大小,因而外匯儲備的高低對該國貨幣穩定起主要作用.外匯儲備太少,往往會影響外匯市場對該國貨幣穩定的信心,從而引發貶值;相反外匯儲備充足,往往該國貨幣匯率也較堅挺.例如:
2023年3月到4月中旬國際外匯市場爆發美元危機,很重要的原因就是當時克林頓**為緩和墨西哥金融危機動用了200億美元的**外匯平準**,動搖了外匯市場對美國**干預外匯市場能力的信心. (二)心理預期因素 在外匯市場上,人們買進還是賣出某種貨幣,同交易者對今後情況的看法有很大關係.當交易者預期某種貨幣的匯率在今後可能**時,他們為了避免損失或獲取額外的好處,便會大量地丟擲這種貨幣,而當他們預料某種貨幣今後可能**時,則會大量地買進這種貨幣.
國際間一些外匯專家甚至認為,外匯交易者對某種貨幣的預期心理現在已是決定這種貨幣市場匯率變動的最主要因素,因為在這種預期心理的支配下,轉瞬之間就會誘發資金的大規模運動.由於外匯交易者預期心理的形成大體上取決於一國的經濟增長率,貨幣**量,利率,國際收支和外匯儲備的狀況,**經濟改革,國際政治形勢及一些突發事件等很複雜的因素.因此,預期心理不但對匯率的變動有很大影響,而且還帶有捉摸不定,十分易變的特點.
(三)資訊因素 現代外匯市場由於通訊設施高度發達,各國金融市場的緊密聯接和交易技術的日益完善,已逐漸發展成為一個高效率的市場,因此,市場上出現的任何微小的盈利機會,都會立刻引起資金大規模的國際移動,因而會迅速使這種盈利機會歸於消失.在這種情況下,誰最先獲得有關能影響外匯市場供求關係和預期心理的"新聞"或資訊,誰就有可能趁其他市場參加者尚未了解實情之前立即做出反應從而獲得盈利.同時要特別注意的是在預期心理對匯率具有很大影響的情況下,外匯市場對**所公佈的"新聞"的反應,也不僅取決於這些"新聞"本身是"好訊息"還是"壞訊息",更主要取決於它是否在預料之中,或者是"好於"還是"壞於"所預料的情況.
總之,資訊因素在外匯市場日趨發達的情況下,對匯率變動已具有相當微妙而強烈的影響. (四)**干預因素 匯率波動對一國經濟會產生重要影響,目前各國**(央行)為穩定外匯市場,維護經濟的健康發展,經常對外匯市場進行干預.干預的途徑主要有四種:
①直接在外匯市場上買進或賣出外匯;②調整國內貨幣政策和財政政策;③在國際範圍內發表表態性言論以影響市場心理;④與其他國家聯合,進行直接干預或通過政策協調進行間接干預等.這種干預有時規模和聲勢很大,往往幾天內就有可能向市場投入數十億美元的資金,當然相比較目前交易規模超過1.2萬億的外匯市場來說,這還僅僅是杯水車薪,但在某種程度上,**干預尤其是國際聯合干預可影響整個市場的心理預期,進而使匯率走勢發生逆轉.
因此,它雖然不能從根本上改變匯率的長期趨勢,但在不少情況下,它對匯率的短期波動有很大影響. 按在干預匯市時是否同時採取?
一般來說 1、3是影響匯率短期變動最重要因素2是長期根本性因素
匯率為什麼會變
影響匯率變動的因素 一國外匯供求的變動要受到許多因氐撓跋?這些因素既有經濟的,也有非經濟的,而各個因素之間又有相互聯絡,相互制約,甚至相互抵消的關係,因此匯率變動的原因極其錯綜複雜,下面我們將作具體分析.一 影響匯率變動的經濟因素 1.國際收支狀況 國際收支是一國對外經濟活動的綜合反映,它對一國貨幣...
為什麼一國的利率降低會降低該國的匯率？100分
利率 匯率與稅率是一個國家經濟政策的三大支柱，因此，在匯率的決定中，利率的變動對匯率的波動起著非常重要的影響。但是，利率對匯率的作用方向和作用力度則由貨幣的信用和貨幣發行國 或地區 的經濟狀況所決定。具體講，利率對匯率的作用主要表現以下幾方面 1 通過資本流動產生作用。一般來說，提高利率，有助於吸引...
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